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今年以来，在货币宽松的背景下，中国债市持续走高。近期，10年期、30年期等国债期货主力合约连续创出历史新高。外资也看好人民币债券，上半年净增持中国债券近800亿美元。
上周，央行货币政策强化逆周期调节，债券市场全面走强。上周一，央行宣布，将公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%，1年期和5年期以上贷款市场报价利率(LPR)均下调10bp至3.35%和3.85%。
降息落地后，中国债市持续走高，国债收益率持续走低。10年国债收益率突破2.2%，30年国债收益率跌破2.4%，创年内新低。
外资看好中国债市。国家外汇管理局近日公布的数据显示，上半年外资配置人民币债券规模较高，上半年外资净增持境内债券接近800亿美元，为历史同期次高值。此外，人民银行上海总部数据显示，境外投资者已连续10个月增持中国债券。
央行7月29日公布的数据显示，截至6月底，境外机构在中国债券市场的托管余额为4.35万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为2.6%。
记者注意到，外资参与中国债市的队伍也在持续扩容。6月，新增7家境外机构主体进入银行间债券市场。截至6月末，共有1133家境外机构主体入市，其中567家通过直接投资渠道入市，823家通过“债券通”渠道入市，257家同时通过两个渠道入市。
避险属性也是境外机构增持人民币债券的原因之一。人民银行金融市场司副司长江会芬近期表示，人民币债券具有较高的分散化投资价值，避险功能正在不断增强，人民币债券收益与G7国家、其他新兴经济体的债券收益率相关性较低。据测算，2024年中美10年期国债的收益率相关性仅为0.05。
近期债券收益率多次突破重要点位，引起市场关注。对此，东部一家公募基金投研部人士对记者表示，“降息后短端利率已显著下行，而长端利率相对克制，但基本面因素仍支持债券收益率的进一步下行。不过，考虑到央行对于长债利率偏低可能干预，建议对长债保持谨慎，同时关注央行的动向和市场调整机会。”
华西证券认为，虽然近期债市关于止盈话题讨论较热，但从当前情况看，可能仅有部分银行存在诉求，存款利率下调后，理财规模可能再扩容，债市存在较强的买盘支撑。不过,部分投资者仍在等待央行执行借券或者MLF解质押等，这些操作可能会引导10年、30年国债回归合理点位。8月尤其是上半月，逢调整仍是介入的机会。(记者 陈燕青)
